Fed'den 'güvercin' faiz artışı bekleniyor

ABD Merkez Bankası Fed'in bu haftaki toplantısında parasal sıkılaştırma sürecini duraklatacağının sinyalini vereceği yönündeki piyasa endişeleri, doların kırılgan seyrinde etkili oluyor. Bu hafta kötü gelen küresel çaptaki veriler Fed'in faiz artırımına sıkılaştırma sürecinde yavaşlamanın, hatta duraklamanın eşlik edeceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.

Federal Açık Piyasa İşlemleri Komitesi'nin (FOMC) yılın 8. toplantısında alacağı faiz kararı ve yeni ekonomik projeksiyonları, yarın Türkiye saati ile 22.00'de açıklanacak. Piyasalar, karar metni ve projeksiyonların ardından Fed Başkanı Jerome Powell'ın 22.30'da başlayacak basın toplantısına odaklanacak.

Fed Başkanı Jerome Powell da dahil olmak üzere üst düzey Fed yetkilileri, küresel ekonomideki artan yavaşlama sinyalleri nedeniyle son dönemde para politikasının yakın gelecekteki çerçevesi hakkında daha temkinli ifadeler kullanıyor. Fed yetkilileri, eylül ayında yayımlanan son tahminlerine göre, gelecek yıl üç defa faiz artırımı yapmayı öngörüyorlardı. Ancak, vadeli işlem piyasaları gelecek yıl sadece bir artırım fiyatlıyor.

Bu uyumsuzluk büyük ölçüde, ABD'de yükselen borçlanma maliyetlerinin ekonomik büyümeyi yavaşlatacağı ve bu yüzden Fed'in para politikasını sıkılaştırmaya ara vereceğini beklentisinden kaynaklanıyor.

TRUMP'TAN FED'E YENİ ELEŞTİRİ

Öte yandan ABD Başkanı Donald Trump, dünkü Twitter mesajında faiz artışını eleştirerek, "Doların çok güçlü olduğu, enflasyonun neredeyse olmadığı ve bizim dışımızdaki dünyada fırtınaların koptuğu bir ortamda Fed'in faiz artışı düşünmesi inanılmaz" ifadelerini kullandı.

It is incredible that with a very strong dollar and virtually no inflation, the outside world blowing up around us, Paris is burning and China way down, the Fed is even considering yet another interest rate hike. Take the Victory!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 17 Aralık 2018

Öte yandan, ekonomistler Fed'den 'güvercin' faiz artışı bekliyor.

FED PİYASALARI ŞAŞIRTMAYACAK

NAB Kıdemli Döviz Stratejisti Rodrigo Catril, "Fed'den güvercin bir artırım bekliyoruz. Veriler, aralıkta faiz artırmayacak kadar cansız değildi" dedi.

Moody's Analytics Direktörü Ryan Sweet ve High Frequency Economics'in Başekonomisti Jim O'Sullivan, yılın son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına ilişkin beklentilerini paylaştı.

Ryan Sweet, Fed'in faiz oranını 25 baz puan artırarak yüzde 2.25-2.50 aralığına yükseltmesini beklediğini ifade ederek, "Fed, piyasaları şaşırtmayacak ve yılın son toplantısında 4. kez faiz artırarak 2018'i planladığı gibi tamamlayacak" dedi.

Aralık ayı FOMC toplantısından çıkarılacak çok fazla mesaj olduğuna işaret eden Sweet, "Büyüme ve enflasyon tahminleri aşağı çekileceğinden ötürü Fed'in, önümüzdeki yıl 3 yerine 2 faiz kez faiz artıracağı sinyalini vermesini bekliyoruz" ifadesini kullandı.

Sweet, karar metninde Fed'in, gelecekte verilere daha duyarlı olacağını yansıtacağını belirterek, "kademeli faiz artırımlarının uygun olmayı sürdüreceği" cümlesinin yeni metinde yer almayacağı ya da daha "güvercin" bir ifadeyle değiştirileceği öngörüsünü paylaştı.

İstihdam artışına yönelik iyimser değerlendirmenin bir parça aşağı çekileceğini ifade eden Sweet, ayrıca Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in faiz artırma kararına karşı oy kullanarak muhalefette yer alabileceğini söyledi.

GÜVERCİN BİR FAİZ ARTIŞI BEKLİYORUM

High Frequency Economics Başekonomisti O'Sullivan da Fed'in, aralık toplantısının ardından ilginç bir dönemece gireceğine işaret ederek, "Fed'in bu hafta güvercin bir faiz artışı yapmasını bekliyorum" dedi.

FOMC'nin "güvercin" tonunun karar metnine de yansıyacağını ifade eden O'Sullivan, "Politika faizinde kademeli ek artırımlar, ekonomideki sürdürülebilir büyüme, güçlü iş gücü piyasası şartları ve yüzde 2 simetrik enflasyon hedefiyle uyumlu" cümlesinin metinden çıkarılacağı öngörüsünde bulundu.

Noktasal grafiğin, Fed yetkililerinin gelecek yıla yönelik faiz beklentilerini düşürdüğünü ortaya koyacağını kaydeden O'Sullivan, "2019 yılı medyan faiz projeksiyonu, muhtemelen 75 baz puandan 50 baz puana inecek" ifadesini kullandı.

O'Sullivan, Fed Başkanı Jerome Powell'ın, basın toplantısında, verilere bağlı para politikası vurgusunu devam ettireceğini belirterek, "Verilere bağımlılık üzerindeki vurgudaki artış ve noktasal grafikteki değişimler, aralık toplantısındaki faiz kararının Fed faiz indirmeye başlayana kadar son faiz artışı olacağına yönelik spekülasyonların artmasına neden olabilir" değerlendirmesini yaptı.

Bu görüşe katılmadığını dile getiren O'Sullivan, gelecek yıl 3 kez faiz artırılacağına yönelik beklentisini halen koruduğunu ancak bu toplantının ardından hemen herkes gibi beklentilerini güncelleyeceğini söyledi.

SIKILAŞMA FED'İ DAHA SABIRLI OLMAYA İTEBİLİR

Jim O'Sullivan, finansal piyasalarda son dönemde yaşanan sıkılaşmanın Fed'i daha sabırlı olmaya itebileceğine işaret ederek,"Fed yetkilileri, istihdam verileri nispeten güçlü gelmeye devam etse dahi tekrar faiz artırmadan önce 3 aydan daha fazla beklemek isteyebilir. Faiz artırımına ara vermelerini; finansal şartlarda son dönemde yaşanan sıkılaştırmayla açıklayabilirler" dedi. (EKONOMİ SERVİSİ)