Faiz artışı kesin, tartışma kaç puan olacağında
ARTI GERÇEK - Piyasa enflasyon ve kurdaki sert yükselişin ardından Merkez Bankası’ndan yarınki toplantıda 100-125 baz puan faiz artırımı bekliyor. Faiz kararı piyasalar tarafından Merkez Bankası’nın bağımsızlığı ile de yakından ilişkilendirilecek.
Ekonomistlere göre, atılacak adım "kur-faiz sarmalı ve sonuç olarak çift haneli enflasyonun yarattığı kısırdöngüden çıkış" şeklinde algılanacak. Dolayısıyla olası bir faiz artırımı Türk varlıklarına pozitif yansıyabilir ve Türk Lirası'nda değer kazanımını sağlayabilir.
DOLAR, FAİZ KARARI ÖNCESİ DÜŞÜŞTE
Anadolu Ajansı'nın Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 24 Temmuz Salı günü gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ilişkin anketine katılan ekonomistler politika faizinde 50 ila 150 baz puanlık artış öngörüyor. AA Finans’ın PPK toplantısına yönelik piyasa beklenti anketi, 18 ekonomistin katılımıyla sonuçlandı. Ankete katılan ekonomistlerin biri hariç diğerleri bir hafta vadeli repo ihale faiz oranında (politika faizi) artış bekliyor.
PİYASA BEKLENTİSİ FAİZ ARTIŞI YÖNÜNDE
Ekonomistlerinden biri 50 baz puan, 2’si 75 baz puan, 7’si 100 baz puan, 4’ü 125 baz puan ve 3’ü 150 baz puan artış olacağını tahmin ediyor. Ekonomistlerin politika faizine ilişkin artış beklentilerinin medyanı 100 baz puan oldu. Geçen ayki PPK toplantısında politika faizi yüzde 16,5’ten yüzde 17,75’e yükseltilmişti.
BLOOMBERG ANKETİNDEN DE ARTIŞ ÇIKTI
Bloomberg HT Araştırma Birimi tarafından hazırlanan ankete katılan katılımcıların medyan tahminine göre politika faizinin yüzde 17,75'ten yüzde 18,75'e çıkarılması öngörülüyor.
Ankete katılan kurumlardan yalnızca bir tanesi politika faizinin değiştirilmeyeceği tahmininde bulunurken, üç kurum 75 baz puan, beş kurum 100 baz puan ve beş kurum da 125 baz puan artış yapılacağını tahmin ediyor.
Merkez Bankasının faiz kararından önce piyasada faiz oranları kısa vadede yüzde 20,0’yi geçmiş durumda.
Halihazırda tahvil piyasasında iki yıllık devlet tahvilinin faizi yüzde 20,50 civarlarında seyrediyor. Geçen ay Merkez Bankasının toplantısı öncesinde de kısa vadeli tahvil faizleri yüzde 19,0 seviyesinin üzerinde seyrediyordu.
Ankete katılan kurumlardan iki tanesi ise 150 baz puanlık artış yapılacağını öngörüyor.
MORGAN STANLEY: TCMB FAİZ ARTIRACAK
Geçen hafta enflasyonda son dönemde yaşanan sürpriz yükseliş ve TL'deki değer kaybı sonrasında bu toplantının kritik olduğunu ifade eden Morgan Stanley, daha önce faiz artırımı yapılmayacağı şeklinde ortaya koyduğu beklentisini 125 baz puan artırım olarak revize ettiğini açıkladı.
MORGAN STANLEY'E GÖRE TCMB FAİZ ARTIRACAK
Morgan Stanley'nin ardından JP Morgan, Merkez Bankası’nın 24 Temmuz’daki PPK toplantısından faiz artırım kararının çıkmasını bekliyor. Bankaya göre, yatırımcılar ‘siyasi baskı’nın faiz kararı üzerinde etkili olup olmayacağına bakacak.
JP MORGAN: 24 TEMMUZ GERÇEK BİR TEST OLACAK
JP Morgan'ın raporunda, "Geçtiğimiz 5-10 yılda makroekonomik politikaları uygulayanların kabine dışında bıraktı. Yatırımcı iştahındaki erozyon ve Türk ekonomisindeki kırılganlıklar dikkate alındığında, yeni ekonomi ekibinin çok fazla zamanı yok. Yatırımcıların, görüşlerini değiştirmeden önce Türkiye’nin akut ve kronik problemleri ile başa çıkacak geniş kapsamlı program görmeye ihtiyaçları var" denildi.
Raporda, "Bu çerçevede gerçek test 24 Temmuz PPK kararı olacak. Yatırımcılar özellikle, siyasi baskının TCMB’yi çok ihtiyaç duyulan parasal sıkılaştırmayı yapmakta alıkoyup koymayacağını görmek istiyorlar" ifadelerine yer verildi.
Öte yandan, Standard Chartered MENAP Ekonomisti Carla Slim’in 23 Temmuz tarihli raporunda da, "TCMB’nin faiz artırım döngüsünün sona ermediğini düşünüyoruz. 24 Temmuz toplantısında 100 baz puan artırımı muhtemel" denildi.
Raporda, "2018 yılsonu TCMB politika faizi tahminimizi yüzde 18,25’ten yüzde 19,75’e yükselttik. Türkiye halen dış kırılganlık baskıları, enflasyon ve yatırımcı güveninde bozulma ile karşı karşıya. Yeni Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak’ın konuşmaları cesaret verici. Ancak bu yorumlar TCMB bağımsızlığına yönelik endişeleri azaltmak için TCMB eylemleriyle desteklenmeli" ifadelerine yer verildi.
TÜRKİYE FAİZDE DÜNYA DÖRDÜNCÜSÜ
Haziran ayında yüzde 15.39'a yükselen manşet enflasyonun daha da yükselmesine yönelik riskler devam ediyor. Faiz 125-150 baz puan aralığında artırılırsa ve enflasyon beklentilerindeki bozulma öne çıkarılarak sıkı para duruşunun korunacağına dair şahin ifadeler yer alırsa TL tarafında değerlenme yaşanabilir.
Temmuzdaki enflasyon riskine karşı 150 baz puanın üzerindeki radikal bir faiz kararının ise dolarda 4.50'lere doğru bir geri çekilme sağlayabileceği belirtiliyor. Diğer taraftan Merkez Bankası'nın piyasa beklentilerinin aksine faizde değişikliğe gitmemesi yeni bir satış dalgasını tetikleyebilir ve kurda sert yükselişler görülebilir.
Böyle bir durumda ise daha sonraki süreçte daha yüksek miktarda faiz artışına gidilmesi zorunlu hale gelebilir. Türkiye halihazırda yüzde 17.75'e çıkan politika faiz oranı ile gelişmekte olan ülkeler arasında dünyada en yüksek faizi veren dördüncü ülke konumunda. Türkiye, sırasıyla Arjantin, Venezuela ve İran'ı takip ediyor.
